瀘州老窖華北華中銷售吃力 高檔酒保價(jià)吞噬凈利

受限制“三公”消費(fèi)影響，一線高檔白酒都受到?jīng)_擊，從已公布半年報(bào)的五糧液業(yè)績來看，去除應(yīng)收票據(jù)一欄的數(shù)據(jù)之后，五糧液上半年?duì)I收實(shí)際下滑10.16%。在高檔白酒業(yè)務(wù)方面，瀘州老窖高檔白酒營收同比下降8.4%，食品白酒行業(yè)分析師預(yù)計(jì)國窖1573的銷量同比下降或在10-20%之間，這與去年瀘州老窖實(shí)行的控量保價(jià)有關(guān)。

與此同時(shí)，公司在中低端白酒行業(yè)的發(fā)力逐漸顯現(xiàn)，博大操作的中低檔白酒上半年?duì)I收增長18%，一方面受益于中低檔受整風(fēng)運(yùn)動(dòng)影響仍較小，另一方面公司從2013開始推動(dòng)中低檔酒銷售前端民營化改革，效果頗豐。

但翻查產(chǎn)品營收成本的賬單明細(xì)，中低檔酒的營業(yè)成本增加了25%，與此同時(shí)，高檔酒的營業(yè)成本也未因銷量減少有所下降，其數(shù)值上較去年同期仍有22%的增加，這顯然與其強(qiáng)調(diào)的中低檔酒營業(yè)成本增加的解釋有所出入。

或許瀘州老窖有意掩蓋其在高檔品牌方面“吃力不討好”的營銷策略，才故意弱化高檔白酒營業(yè)成本增加但銷量下跌的事實(shí)。公司董事長謝明在活動(dòng)上表示，高端產(chǎn)品銷售不暢是瀘州老窖目前面對(duì)的最大的市場壓力。

今年上半年，瀘州老窖在華北、華中分別收的13億和7億的營收，較去年同期分別有24%、42%的收入下滑，這是值得警惕的，在瀘州老窖以往的業(yè)績貢獻(xiàn)方面，華中和華北可謂是其重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，基本上每年50%的營收都由這兩個(gè)區(qū)域貢獻(xiàn)。

而今年這一情況有所改變，華中、華北20億的整體營收，只占到瀘州老窖總營收的38%，下滑超10%。從公司前五名客戶的營業(yè)收入情況來看，華北、華中銷售情況還與往年同期持平，可見，這兩大區(qū)域的庫存現(xiàn)象最為嚴(yán)重。

對(duì)于瀘州老窖來說，重點(diǎn)區(qū)域的銷量大幅下滑，成了制約其業(yè)績進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。