2014白酒業(yè)或迎并購潮 行業(yè)拐點(diǎn)短期難現(xiàn)

并購或?qū)⒊蔀榘拙茦I(yè)2014年的一大主題

目前，利潤(rùn)率相對(duì)其他行業(yè)明顯豐厚的白酒業(yè)，正備受業(yè)外資本的青睞，新近“入主”的就包括飲料業(yè)巨頭娃哈哈、民營(yíng)鋼鐵企業(yè)榮程集團(tuán)等等。那么，白酒行業(yè)何時(shí)能走出當(dāng)前困境？目前，業(yè)內(nèi)關(guān)于拐點(diǎn)能否于2014年到來的爭(zhēng)論已然升級(jí)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于“三公消費(fèi)”等消費(fèi)缺失帶來的影響，以及像其他行業(yè)深度調(diào)整時(shí)必將顯現(xiàn)的廠家出廠價(jià)下跌情形并未上演，由此，2014年的白酒業(yè)仍將繼續(xù)“回歸”的主題，拐點(diǎn)或難顯現(xiàn)。

業(yè)外資本涌入白酒業(yè)

早在今年上半年，五糧液[-0.85%?資金?研報(bào)]就釋放出將大量并購區(qū)域酒企的信號(hào)?！安①徶饕闇?zhǔn)對(duì)手的渠道、網(wǎng)絡(luò)。因?yàn)橹械投税拙朴袇^(qū)域色彩，并購后五糧液利用自身基酒多、釀酒優(yōu)勢(shì)，可以提升其產(chǎn)品品質(zhì)，提高產(chǎn)量，擴(kuò)大市場(chǎng)。”彼時(shí)，五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋表示，這也被他視為五糧液轉(zhuǎn)型的又一戰(zhàn)略舉措。

今年8月，五糧液完成首個(gè)跨省并購。以2.55億元投資河北永不分梨酒業(yè)股份有限公司，占其51%的股份，并同邯鄲市政府等多方合作在河北建立白酒灌裝工業(yè)園，預(yù)計(jì)總投資60億元。北京正一堂品牌戰(zhàn)略研究專家東方策對(duì)此也公開表示，隨著白酒行業(yè)調(diào)整力度的加大，酒企之間的兼并、合作將是一種趨勢(shì)，未來白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)逐漸演變?yōu)楣杨^競(jìng)爭(zhēng)，中小企業(yè)的生存空間也將會(huì)越來越小。擴(kuò)張不是五糧液等行業(yè)龍頭企業(yè)的專利，新近“殺”入這個(gè)行業(yè)的業(yè)外資本們，未來或成為掀起行業(yè)并購潮的主力軍。9月以來，娃哈哈、天津榮程集團(tuán)、中國(guó)平安[-0.79%?資金?研報(bào)]集團(tuán)紛紛宣布涉足白酒業(yè)。榮程集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司進(jìn)軍白酒業(yè)欲打造酒業(yè)航母，目前正在全國(guó)多地選址布局，將主要通過收購當(dāng)?shù)鼐破?、擴(kuò)建生產(chǎn)線的方式來完成。10月底，中國(guó)平安集團(tuán)擬入資5億元，投資四川宜賓紅樓夢(mèng)酒業(yè)，用于后者渠道建設(shè)、品牌打造。娃哈哈的白酒業(yè)布局之路，目前也是通過資本優(yōu)勢(shì)，與仁懷當(dāng)?shù)氐木破筮M(jìn)行合作，并于11月初快速上馬了白酒產(chǎn)品。“相比很多行業(yè)，白酒業(yè)仍有較好的利潤(rùn)率，即使行業(yè)利潤(rùn)率未來降低一半，也相較其他一些行業(yè)高出不少。”北京否極泰基金執(zhí)行合作人董寶珍認(rèn)為。

此輪調(diào)整或持續(xù)數(shù)年

對(duì)于此輪調(diào)整將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，深處行業(yè)“第一線”的白酒經(jīng)銷商們，均不認(rèn)同短期就將出現(xiàn)行業(yè)拐點(diǎn)的看法。四川某經(jīng)銷商人士就向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此輪白酒行業(yè)的調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)年時(shí)間。支持其觀點(diǎn)的首要因素在于，以往占據(jù)高端白酒銷售很大比重的政務(wù)消費(fèi)，在短期內(nèi)看不到任何改善的跡象。白酒業(yè)趨勢(shì)性消費(fèi)正逐漸減少的事實(shí)還在于，如今的80后、90后等消費(fèi)群體更加青睞于啤酒、紅酒等其他酒類。此外，消費(fèi)者健康意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，少飲酒、飲好酒成為消費(fèi)趨勢(shì)，簡(jiǎn)約消費(fèi)的風(fēng)俗將日益盛行。白酒專家鐵犁曾表示，今年業(yè)績(jī)上升的酒廠不會(huì)超過5%，下降的企業(yè)將超過70%。預(yù)計(jì)很多酒企的調(diào)整期要延續(xù)到2015年。

此輪行業(yè)調(diào)整持續(xù)，將會(huì)經(jīng)歷怎樣的發(fā)展階段呢？12月3日，中原證券的研報(bào)給出了“三步曲”的預(yù)判：一是終端需求下降疊加經(jīng)銷商去庫存，酒企銷量大幅下滑；二是經(jīng)銷商庫存調(diào)整到位，酒企銷量有所回升，終端價(jià)格穩(wěn)定或略有回升；三是酒企梳理價(jià)格體系，下調(diào)出廠價(jià)。

“2014年酒企或?qū)⑵毡檫M(jìn)入出廠價(jià)下調(diào)的階段，毛利率的下調(diào)將取代收入成為影響業(yè)績(jī)的主要因素，白酒類公司將迎來業(yè)績(jī)最差的時(shí)期。”該研報(bào)表示，未來，一線酒企的定位調(diào)整將擠壓二線酒企的生存空間，二線酒企也面臨在中高端市場(chǎng)展開競(jìng)爭(zhēng)或向下調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的選擇。